Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este viernes

Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal

Viernes; 20 de julio, día del amigo. Así que tarde y noche que promete salidas, cenas, encuentros a montones, como también largas "colas" para quien se acordó a última hora y no acordó ya su salida. Pero en el mientras tanto habrá que pasar el día, y esto nos obliga rápidamente a meternos en los mercados, nuestro tema. Y acá debemos hablar que lejos, al menos por ahora, se está de festejar algo. La semana, en principio, cierra este viernes con fuertes rojos; ¿qué podríamos esperar que lo de vuelta? Alguna decisión por parte de las autoridades europeas que permitan al menos volver a crear expectativas positivas sobre la delicada situación que enfrentan España e Italia. Aunque siendo sinceros, por ahora, esta probabilidad es baja; salvo -dejemos abierta la posibilidad- de que las condiciones del rescate a la "madre patria" que se discuten por estas horas terminen siendo mucho más laxas que las esperadas.

También caían fuerte los commodities como el petróleo y el oro. El crudo pedía 1.4% y el oro cae 0.2%. Sólo los granos, y por cuestiones climáticas (ver abajo) volvían a sobresalir con alzas de hasta 2%.

Pero vayamos en orden. España era esta mañana el centro de atención y tensión. Por un lado, sobraban las fotos de la enorme multitud que fue a manifestarse en contra de los ajustes de Rajoy, quien está demás decir que enfrenta una situación política complicada a poco de asumir.

Las dudas estaban centradas en la sostenibilidad financiera del país. Por algo, la rentabilidad del bono español a diez años se dispara por encima del 7,1% y la prima de riesgo marca más de 590 puntos básicos. Además, por estas horas se espera se concreten las condiciones que deberá cumplir el país para obtener el rescate a su sistema financiero de 100.000 millones de euros. Puntualmente, los ministros de la región se encontraban cerrando lo que sería el memorando de entendimiento de ayuda. Es decir, el documento que va a reflejar las condiciones del acuerdo entre España y el resto de sus socios europeos para el rescate de la banca. Recordemos que esto también fue bastante criticado hace una semana atrás cuando trascendió que el país, antes las fuertes exigencias, terminaría perdiendo parte de su soberanía.

Por otra parte, de datos, se destacaba que el Ministro de Hacienda, Cristóbla Montoro, ha anunciado el nuevo cuadro de previsiones económicas para el país. Lo más relevante es el empeoramiento del PIB en 2013 que en lugar de crecer un 0,2% como se esperaba hasta ahora, pasa a contraerse un 0,5%. Sin embargo, para el ejercicio 2012 el Ministerio de Economía ha mejorado en dos décimas su previsión pasando del -1,7% al -1,5%. Mientras que también, por su parte, se comenzaba hablar de necesidades de financiamiento para el país de más de 9.000 millones de euros para el año próximo; claramente, un financiamiento insostenible si se mantienen estas tasas de costeo.

Tampoco, y de la mano de una España que se cae, no era mucho mejor la situación de Italia. Se conoce que la situación económica-financiera del país es bastante complicada, y el Gobierno ya tuvo varias veces la necesidad de salir a negar que no necesitará un rescate. Pero la realidad, es que al menos y lo dijo oficialmente, esperaría alguna acción del BCE (leáse, compra de bonos). Su tasa a 10 años ascendía este viernes arriba del 6.10% anual.

Campaña electoral
Dicho esto, nos centramos en EE.UU. Por un lado, lo político con la campaña electoral que se calienta día a día entre Obama y Romney; y la FED en el medio, que tratará de estirar lo más que pueda salvo que Europa no se lo permita, la decisión de un QE3 para no quedar "pegado" en la disputa política.

Por otro lado, no habrá hoy datos de la agenda, pero sí hay obviamente balances. Entre ellos, Google. Reportó en su segundo trimestre ingresos por 10.960 millones de dólares, un 21% más que en igual período del año pasado. Su ganancia neta fue de 2790 millones, también con un alza del 11% interanual. Su BPA, excluyendo algunos ítems, alcanzó los USD 10.12, comparado con USD 8.74 de un año atrás. Este estuvo en línea o levemente por arriba de lo proyectado por el mercado.

También reportó ganancias Microsoft. La tecnológica anunció una pérdida de USD 492 millones en el II trimestre del año - su primera pérdida neta desde que comenzó a cotizar en el mercado de valores en 1986-, cuando había obtenido una ganancia de USD 5870 millones en el II trimestre del 2011. Esto se debió, igualmente, a la amortización contabilizada en el período de USD 6.200 millones por la compañía de publicidad online Aquantive, adquirida hace cinco años. No obstante, como buen dato, se presentó que la facturación de la empresa se incrementó en el trimestre que finalizó en junio en un 3,9%, hasta los 18.060 millones de dólares -un valor récord-. De hecho, pese a las pérdidas netas, el consejero delegado de Microsoft, Steve Ballmer, calificó de "récord" el trimestre gracias a los ingresos anuales y auguró en un comunicado que los próximos meses conformarán "la temporada de lanzamientos más emocionante en la historia de Microsoft". Es más, excluyendo los resultados extraordinarios y según Bloomberg, MSFT ganó USD 0.67 por acción vs. 0.62 estimado.

De esta mañana, en tanto, se comenzaba hablar del reporte de General Electric que vino mejor a lo esperado. Se dijo que el ingreso neto fue de 3110 millones, o USD 0.29 por papel; comparado contra USD 3690 millones, o USD 0.35 por acción, de un año atrás. No obstante, excluyendo ciertos ítems, el BPA se ubicó en 0.38 vs. 0.37 proyectado por el mercado. Quienes también reportaron por arriba de lo esperado fueron las petroleras Schlumberg y Baker Hughes.

Lo local
Dicho esto, a lo local de lleno. No hay muchas noticias nuevas, sino más bien que seguimos sobre los mismos temas de siempre. En lo político Macri vs. el Gobierno, y Scioli ahora "amigos" luego de que le liberará la presidenta unos $ 600 millones contra una colocación de una letra para la provincia para hacer frente sus necesidades financieras. Esto recordemos se sumaría a los 1.000 millones de pesos de semanas atrás, y así Scioli podría terminar la semana próxima de pagar los aguinaldos. También un nuevo golpe a los sindicatos, pero que se veía venir. Puntualmente, el Gobierno terminó ayer de tomar el control de los fondos extraordinarios de las obras sociales. Por decreto se estableció la absorción de la Administración de Programas Especiales (APE), por parte de la Superintendencia de Servicios de Salud (SSS). La medida implicará el manejo de $ 1.400 millones sin intermediación gremial.

Y dentro de este marco, por su parte, ayer fue noticia que el Gobierno puso ayer un tope a los multimillonarios subsidios que giraba para mantener el sistema de transporte público de pasajeros, por lo que trasladó a provincias y municipios la responsabilidad de aportar los fondos que hagan falta cuando suban los costos operativos. "De esa manera, serán los gobiernos de Daniel Scioli y Mauricio Macri los que deberán subir las tarifas de los colectivos del área metropolitana o aportar de sus propios presupuestos el dinero necesario cuando se terminen los fondos que envía la Casa Rosada", afirman los medios. Incluso se anunciaron cambios que incluyen una suba de tarifas para los pasajeros que no tengan la tarjeta SUBE : el boleto de colectivo pasará a costar de 1,10 pesos el mínimo a 2 pesos sin la tarjeta.

En lo financiero, y ya terminando este viernes, debemos hablar de que en un medio describieron que el "techo" oficial que existiría para las tasas de interés ya no estaría más. Recordemos que se dice que fue esta intervención la que llevó nuevamente a la Badlar a caer a niveles de 12.5%, cuando el viernes 6-7 alcanzaba niveles de 13.8% anual. En principio, se llegó a decir que según la exigencia oficial, las entidades no podían pagar más del 13% anual por plazos fijos mayoristas a 30 días, mientras que para depósitos a más de 35 días no podía exceder el 13,5%. "Pero ayer desde el Banco Central las principales entidades del sistema recibieron una contraorden, ya que se les dijo que no se insistirá con el esquema de tasas máximas" afirmó un diario.

Como dato favorable, tenemos que volver a destacar que la soja se ubica en precios récords al operar arriba de los USD 633 por tonelada en Chicago. Así acumula un alza de ni más ni menos que el 14% en este mes de julio, y de poco menos de 44% en lo que va de este año. La razón básica siguen siendo las condiciones climáticas de EEUU que dañaron las cosechas -se cree a un punto sin precedentes desde una sequía muy severa en 1988- y que lógicamente se proyecta afectará la oferta. Recodemos que Estados Unidos el principal productor mundial de soja con una participación del 35% en la oferta global. Recordemos que, el lunes 16 de julio, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA por sus siglas en inglés) informó que el porcentaje de cultivos que se encuentran en condiciones buenas y excelentes alcanzaba al 34%, 6 puntos porcentuales por debajo del nivel de la semana anterior y 30 puntos porcentuales menos que en igual período del año anterior.

Y ahora sí, por último, al mercado. El Merval volvió a ayer a cerrar con subas; aunque con selectividad que no se pierde entre las líderes. Una vez más seguimos destacando que es un mercado de Trading de corto plazo interesante y que por momentos ofrece oportunidades, pero hay que asumir un nivel de riesgo considerado. Por ende, no es un mercado para cualquier tipo de inversor. Es más, si la tendencia externa de este viernes se mantiene, más que probablemente la plaza local la use como excusa para tomar las ganancias acumuladas en las últimas ruedas.

Fuente: Portfolio Personal