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Dinero

Resumen de lo que pasó hasta hora y lo que vendrá en la semana

Portfolio Personal

Dejamos atrás una semana intensa para los mercados, la cual incluyó un mix bien variado: datos –flojos, tal como se esperaba- de la economía China, la confirmación del rescate a España, las minutas de la Fed y en especial, el inicio de la temporada de balances americanos. A nivel local, la brecha cambiaria siguió siendo el driver a seguir y sin dudas, lo seguirá siendo; más aún, cuando ayer volvió a dispararse por sobre el 40%.

Si comenzamos por lo externo, es real que tras el decepcionante informe de empleo que Estados Unidos presentó a comienzos de julio, la atención de los inversores se enfocó en los últimos días en la Reserva Federal, más bien, en Ben Bernanke, quien justamente ayer expuso ante el Congreso y lo hará también en las próximas horas. El jefe de la Fed volvió a desilusionar a los mercados; en realidad, porque siendo sinceros, no dijo absolutamente nada nuevo. Sólo volvió a enfatizar que la entidad “está lista para actuar”, pero por ahora no da pista alguna sobre el esperado anuncio de un QE3.

Aquí también entra la coyuntura política americana. El 6 de noviembre habrá elecciones presidenciales, y es sabido que la Reserva Federal está cuidando sus movimientos para no quedar pegada –por decirlo de alguna manera- con la candidatura de Barack Obama. No obstante, esto es lo que menos les importa  a los inversores, que en el fondo sólo quieren liquidez, como sea y de donde sea.


Uno de los puntos que suma por estas horas es la temporada de balances americanos. De hecho, varios fueron los resultados corporativos que resultaron mejor a lo esperado como los de Goldman Sachs, Citi, Wells Fargo, JP Mogan y Coca Cola, entre otros. Incluso esta mañana llegaba también por arriba de las estimaciones el de Bank of America. Igual, ojo: no es que las empresas hayan presentado balances “brillantes”, sino que las expectativas de los analistas eran demasiado pobres.

Sin muchas diferencias
 Como verán, llegamos a este miércoles sin muchas diferencias con lo que escribimos la semana pasada: sigue la incertidumbre, sigue la volatilidad y siguen los pronósticos poco alentadores, como por ejemplo, el del Fondo Monetario Internacional. El organismo expresó la necesidad de aplicar "medidas políticas adicionales" para encarar la crisis mundial, especialmente en la zona euro, y recortó a 3,4% el crecimiento económico previsto este año para los países de América Latina y el Caribe.

Se sabe, son tiempos difíciles y Europa continúa, sin dudas, en el centro de la tormenta. Se seguirá estando sobre España e Italia, puntualmente, en sus altos costos de endeudamiento. 

Pasamos a lo local, donde el viernes será el día D, ya que salen los reportes de crecimiento y de producción industrial de junio. Como siempre, para los tenedores de cupones atados al PBI, será más que relevante prestarle atención al EMAE de mayo; en especial, tras las últimas señales de estancamiento.

En ese sentido, según una encuesta de Reuters entre consultoras privadas, habría caído en mayo por primera vez en términos interanuales desde julio de 2009. De hecho, las proyecciones la contracción sería  del 0,2% interanual en el quinto mes del año, ante un crecimiento del 9,3% en el mismo período de 2011.

Tema aparte, dólar, brecha cambiaria y más. No ayuda a esta coyuntura una nueva caída en las tasas de interés. La tasa Badlar cayó nuevamente a niveles de 11.4% después de haber superado niveles de 13,8% hace poco menos de una semana. Se rumorea una vez más sobre una intervención estatal.


También la titular del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, había advertido a los banqueros que no aumenten las tasas de otras líneas de préstamos, luego de que recordemos hace pocos días atrás se conoció que estos estarán obligados a prestar 5% de sus depósitos a una tasa que hoy se ubica por debajo del promedio del mercado.

Si de commodities hablamos, el lunes se conoció el informe semanal sobre el estado de los cultivos en Estados Unidos: sólo un 34% de la cosecha de soja se encuentra en condiciones buenas y excelentes, 6 puntos porcentuales menos que la semana anterior y nada menos que 28 puntos por debajo del nivel de 62% que mostraba en igual período del año anterior.

La soja sigue operando cerca de sus niveles máximos. El precio de los futuros de la oleaginosa en Chicago se mantiene arriba de los 600 dólares, con una suba de 0,3%, mientras que en la Bolsa de Comercio de Rosario llegó a operar a 1.790 pesos la tonelada en el mercado a término.

Ya para despedirnos, vamos con algunos porcentajes que pintan de cuerpo entero al panorama actual. Decíamos que en Europa la atención seguirá puesta sobre España e Italia. Justamente, allí, los principales indicadores, el Ibex 25 y el Mib de Milán, acumulan en las últimas dos ruedas rojos de 1,60% y 1,30%, respectivamente, a diferencia de su par alemán, el Dax, que desde el viernes hasta hoy marca un leve  avance de poco más del 0,30%.

Por su parte, en Wall Street, el Dow Jones y el S&P también ganaban –en las últimas 48 hs- hasta poco más de 0,50%, apuntalados por los balances positivos antes mencionados. En tanto, aquí, el Merval suma un incremento de casi 0,95%.

Fuente: Portfolio Personal

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