Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este martes

Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal

Con mucha expectativa por el discurso de Bernanke abren hoy los mercados financieros. Europa sube en promedio 0.6% y los futuros de Wall Street también operan en positivo ante la expectativa de que el titular de la FED de pistas, en su testimonio semestral frente al Congreso, de nuevas medidas de estímulo monetario.

La debilidad de los indicadores presiona a la autoridad monetaria; ayer por la mañana fue el indicador de ventas minoristas norteamericano el que mostró una contracción mayor a lo esperado en junio, por la tarde fue el FMI quien recortó sus pronósticos para la economía mundial para el 2012 del 3.6% al 3.5% y el 2013 del 4.1% al 3.9% ante la prolongación de la crisis europea y el impacto que está teniendo sobre los mercados emergentes. Por su parte, el Índice de Sorpresas Económicas que elabora el Citigroup y que mide la divergencia entre las expectativas y la realidad de los datos económicos en los últimos tres meses registró ayer un valor de -64, muy cerca del mínimo de 11 meses que registró la semana anterior.

Esta mañana se conoció que la confianza de los inversores en Alemania -medida por el Índice ZEW- registró su tercer baja consecutiva en julio para ubicarse en -19.6 puntos, levemente por encima de los -20 puntos que esperaba el mercado. Y los datos de USA también vinieron en línea con los pronósticos, la inflación minorista no registró cambios en junio mientras que el índice principal que excluye alimentos y energía subió 0.2% cumpliendo las proyecciones. Por su parte, la producción industrial registró un crecimiento mayor a lo esperado al incrementarse 0.4% en relación al mes anterior, una décima más de lo esperado mientras que el número de mayo fue revisado a la baja. La utilización de la capacidad instalada alcanzó al 78.9%, por debajo del 79.2% esperado.

A lo que estará hoy atento el mercado cuando lo escuche a Bernanke es a evaluar las chances de una nueva ronda de estímulo monetario -QE3-. Las minutas de la última reunión de la Reserva Federal que se conocieron la semana pasada disminuyeron las chances de una medida de este tipo; los miembros de la FED se mostraron más divididos respecto a una nueva ronda de estímulo que en la reunión de abril. Las minutas dieron a entender que la autoridad monetaria va a esperar a tener una evidencia más contundente de la evolución de los indicadores para tomar una decisión. Pero la persistente debilidad de los indicadores económicos y las dificultades que enfrenta Europa para encontrar una solución a la crisis de solvencia que presentan varios de sus miembros aumentan la presión para la adopción de nuevas medidas expansivas. La próxima reunión de la FED se realizará el 31 de julio y 1 de agosto, pocos días después de que se publique la primera estimación de crecimiento del segundo trimestre del año de la economía americana.

Cobra ritmo la temporada de balances en Estados Unidos. Tras el balance mejor a lo esperado del Citi ayer, hoy fue el turno de Goldman Sachs que informó que sus ganancias cayeron en relación al año anterior, pero la caída fue menor a los pronósticos y las acciones ganan más del 2% en la preapertura. La fabricante de juguetes Mattel también superó los pronósticos al registrar una ganancia de 28 centavos por acción, 8 centavos más que lo esperado. Por la tarde INTEL y Yahoo anunciarán resultados. Las acciones del buscador suben esta mañana tras el nombramiento de Marissa Mayer, ex Google, como nueva CEO de Yahoo.

Bolsa porteña
Rueda errática y con poco volumen la de ayer en la bolsa porteña. Tras operar durante gran parte de la rueda a la baja el Merval cerró con un alza de 0.15% en 2.385 puntos. PAMP y las petroleras fueron las únicas alzas en un mercado chico que solo operó $24.9 millones. Los bonos en dólares registraron subas generalizadas acompañando el salto en el dólar marginal que provocó una nueva suba de la brecha que ahora se ubica ya cerca del 40%. La decisión de restringir aún más el acceso a dólares oficiales -la última medida fue la bancarización para las compras con fines turísticos- aumenta la demanda en el mercado marginal con una oferta que sigue siendo muy reducida. En el mercado mayorista oficial el dólar subió una milésima a $4.548 con el Central comprando US$90 millones.

Frente a la creciente tensión cambiaria el Gobierno decidió oficializar una nueva ampliación en el plazo para liquidar las divisas obtenidas por las exportaciones a varias decenas de grandes empresas que operan en el país. Mineras, bodegas y laboratorios tendrán ahora hasta 180 días para liquidar sus remesas. Se busca reparar así el impacto negativo de la resolución 142 de fines de abril que redujo sustancialmente el plazo para que los exportadores liquiden sus dólares.

También la Presidenta anunció ayer en el Mercado Central que a partir de mañana se oficializará la apertura para la exportación de 15 millones de toneladas de maíz correspondientes a la cosecha 2013 que todavía no se sembró. Se trata de todo el saldo exportable de una cosecha estimada en 23 millones de toneladas. El gobierno busca aprovechar la fuerte suba que están teniendo las materias primas agropecuarias ante la sequía que afecta al Medio Oeste norteamericano. A los valores actuales la medida implicaría que el Gobierno recibiría por retenciones US$1.000 millones y el país tendría ingresos por divisas por US$4.600 millones.

Fuente: Portfolio Personal