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Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este jueves

Mañana nuevamente helada. No obstante, mucho mejor es el clima en los mercados que abren al alza por tercer día consecutivos impulsados hoy por la sorpresiva decisión de China de recortar sus tasas de interés, por primera vez desde 2008. Claramente el mercado está a la espera de que los responsables de política económica adopten medidas de estímulo para evitar que se produndice la crisis europea; también se espera en minutos las palabras de Bernanke. En lo local, selectividad marcada.

Portfolio Personal

Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal

Mañana helada en Buenos Aires, con sensación térmica bajo cero ¿nevará?. Mucho mejor es el clima en los mercados que abren al alza por tercer día consecutivos impulsados hoy por la sorpresiva decisión de China de recortar sus tasas de interés por primera vez desde 2008 para frenar la desaceleración de su economía. Suma también que España logró colocar más deuda de lo esperado; vendió 2.07 billones de bonos en euros a 10 años de plazo a una tasa de 6.044%, la mayor desde noviembre cuando pagó el récord de 6.78%. Por su parte, los pedidos de seguro de desempleo cayeron en la última semana y se ubicaron levemente por debajo de lo esperado por los analistas. Claramente el mercado está a la espera de que los responsables de política económica adopten medidas de estímulo para evitar que la crisis europea lleve al mundo a otra recesión. Ayer Mario Draghi preparó el terreno para la adopción de nuevas medidas no convencionales. Hoy el mercado estará atento al testimonio sobre el estado de la economía que brindará Ben Bernanke frente al Congreso; lo hará luego de que ayer la vice gobernadora de la FED, Janet Yellen, y el titular de la FED de Atlanta, Dennis Lockhart dieran indicios de que la autoridad monetaria podría adoptar nuevas medidas de estímulo si persiste la debilidad de los datos económicos.

Los mercados se anticipan y disminuyen su aversión al riesgo -ayer Wall Street tuvo su mejor rueda del año gracias a las fuertes subas de los papeles bancarios-. Las acciones europeas suben 0.8% en promedio y los futuros de Wall Street apuntan a una apertura positiva con alzas del 0.6% en promedio para los principales índices. Subas generalizadas para los commodities; el petróleo trepa 1.7% llevando al WTI a US$86.43; la soja gana más de 1.75% y el trigo y el maíz suben 0.6% y 1.6% respectivamente. Más volátil opera el oro que tomó ganancias en las primeras horas de operaciones en Asia y ahora opera levemente al alza con la onza troy negociándose en US$1.624 en el mercado spot. Tras cuatro días de subas el euro se mantiene estable en US$1.259 mientras que el dólar en Brasil opera levemente al alza en R$2.04.

Sin lugar a dudas, la noticia de esta mañana, es la sorpresiva decisión del Banco Central de China de recortar en un cuarto de punto el costo del dinero. La tasa para préstamos a un año caerá del 6.56% al 6.31% mientras que la tasa para los depósitos a un año se ubicará a partir de mañana en 3.25%, 25 puntos básicos por debajo del 3.5% anual vigente hasta hoy. La medida refleja la preocupación del gobierno por la desaceleración que viene mostrando la economía producto del impacto de la crisis mundial. El 23 de mayo pasado, el Consejo de Gobierno había advertido por los riesgos a la baja en su estimación de crecimiento para el 2012 prevista en el 7.5%. En noviembre del 2011 el Banco Central de China había comenzado a relajar las condiciones monetarias reduciendo los encajes, lo que volvió a hacer en febrero y mayo. El 1 de junio, un reporte oficial mostró que la actividad manufacturera creció en mayo a su menor nivel de los últimos seis meses.

Dos días después de que el Ministro de Presupuesto, Cristobal Montoro, señalara que "no está abierta la puerta de los mercados para España", el Tesoro pudo colocar 611 millones de euros a 10 años y 1.46 billones con vencimiento en 2014 y 2016. En total la licitación alcanzó a 2.07 billones de euros, superando los 2 billones objetivo del gobierno. El rendimiento del bono a diez años cae 16 puntos básicos respecto de los cierres de ayer para ubicarse en el 6.07%.

La bolsa porteña pudo acompañar ayer la suba de los mercados externos tras seis ruedas consecutivas de bajas. El Merval subió 0.97% a 2.221 puntos liderada por Comercial del Plata (+8.7%), Tenaris y Molinos (+2.9) y Aluar (+2.7%). Las energéticas tuvieron otra jornada complicada con Pampa liderando las bajas con una caída de 3.6%. Volvieron a subir los títulos públicos del tramo medio de la curva de dólares que habían sido muy castigados la semana anterior. El RO15 ganó 0.73% y el AA17, 0.82% mientras que los bonos más largos subieron entre 4% y 5% y los cortos cerraron con leves bajas. También subieron los cupones en dólares mientras que el cupón de pesos cayó 0.4%. Poco volumen operado en los bonos de pesos que cerraron con mayoría de subas. Muy pocas operaciones también en el mercado marginal que no logra definir un valor para el dólar. El oficial subió 1 centavo a $4.5 y el Central compró US$15 millones aunque las reservas cayeron por el drenaje de los depósitos en dólares. Habrá que esperar al viernes para medir el ritmo del goteo; hoy el Ámbito indica que habría disminuido en los últimos días mientras que el Cronista apunta en la dirección contraria.


Por cadena nacional, la Presidenta Cristina Kirchner anunció ayer una reestructuración del sistema de transporte que pasará ahora a depender del Ministerio del Interior que tendrá la misión de crear un ente tripartito integrado por Nación, Buenos Aires y Capital Federal. Se crea entonces el Ministerio del Interior y Transporte que quedará a cargo de Florencio Randazzo. Una de las tareas que tendrá el nuevo ente tripartito será la de revisar los subsidios que recibe el sector del transporte y la de ver como destrabar el conflicto con la Ciudad por el traspaso de los subtes.

La Presidenta también anuncio la prórroga del régimen de incentivos para los fabricantes locales de bienes de capital hasta el 31 de diciembre y el restablecimiento a partir del 1 de julio del arancel del 14% para la importación extrazona de los bienes que se producen en el país y del 2% para los no producidos.

Finalmente, Cristina Kirchner anunció su decisión de pesificar su plazo fijo de US$3 millones e instó a su gabinete a seguir su ejemplo. Le advirtió a Aníbal Fernández que debía ser el primero en pesificar también sus ahorros.

PARA TENER PRESENTE:

YPF PLANEA COLOCAR DEUDA: YPF estaría estudiando la colocación de un bono en dólares garantizado por exportaciones, similares a las que en su momento realizaron PEMEX y Petrobrás para lograr financiamiento a tasas inferiores al riesgo país. No será fácil con las tasas de los bonos en dólares rindiendo el 14/15% y luego de la nacionalización. Primero entonces testeará el mercado local donde buscará colocar una Obligación Negociable en pesos.

RECHAZO LA JUSTICIA PEDIDO DE TGN: La Justicia rechazó el pedido de concurso preventivo presentado por TGN el viernes último. La empresa informó a la bolsa que el juzgado actuante resolvió rechazar la solicitud de apertura de concurso preventivo.

REDUCEN CRECIMIENTO ESTIMADO: El Estudio Bein & Asociados redujo del 3% al 2.5% su estimación de crecimiento para el 2012, sujeta a que Europa se estabilice y Brasil arranque a un ritmo del 3.5% anual a partir de este mes. El informe también remarca que el Banco Central está acelerando la tasa de devaluación en las últimas semanas por lo que también aumenta el tipo de cambio esperado para fin de diciembre a niveles de $4.95/5.

PARO DEL CAMPO: Alto acatamiento tuvo el primer día del paro del campo que estableció un cese en la comercialización de granos, hacienda y productos agropecuarios hasta el próximo martes. La protesta se sintió en el Mercado de Hacienda de Liniers y en la Bolsa de Comercio de Rosario.

Fuente: Portfolio Personal

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