El ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, salió hoy al cruce del candidato presidencial del Frente de Todos, Alberto Fernández, a quien desautorizó desde las redes sociales por los comentarios que el postulante peronista hizo por televisión sobre inflación, déficit fiscal y "deuda heredada".

"Alberto, hablemos con propiedad: el resultado fiscal está medido por Hacienda, no por el Indec (que interviniste como jefe de Gabinete del kirchnerismo). ¿1,8%? Pero eso incluye las rentas de Anses y la plata que le sacaban al Central, a tasa 0%", expresó Dujovne en el primero de los tuits que publicó para poner en entredicho las definiciones económicas que Fernández hizo anoche a un programa de TN.

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En ese espacio, el candidato kirchnerista, que dijo reconocer como errores de Cristina Fernández "el cepo, la inflación y el déficit fiscal", aseguró no obstante que su actual compañera de fórmula, al dejar la Presidencia, había dejado "1,8% de déficit fiscal, no de déficit primario".

"El déficit primario de 2015 fue de 2,8% del PBI, pero hay que sumarle las boletas que no contabilizaron y que dejaron sin pagar. Te dejo una nota que explica el tema en detalle", replicó Dujovne, que adjuntó un artículo titulado "El esfuerzo fiscal de 2016-2019 en la Argentina", escrito por Sebastián Galiani.

Galiani fue hasta el año pasado secretario de Política Económica del Ministerio de Hacienda; dejó la función pública para retomar su vida académica en la Universidad de Maryland.

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Luego, Dujovne se preguntó: "¿Y las provincias? El kirchnerismo les negó recursos legítimos, lo que las llevó a tener un déficit primario de 1,0% del PBI".

"Hablás de un (actual) déficit del 6% del PBI. No sé quién te da esos números, Alberto. Nación será 0%, más intereses de 3,2%. Las provincias están en equilibrio. O sea, Nación+Provincias: 3,2% del PBI. Te recuerdo que en 2015 el déficit de Nación+Provincias era cercano a 8% del PBI", siguió el funcionario macrista.

Luego, acotó: "Qué decirte de la inflación de 2015. Eso era con cepo y tarifas pisadas, lo que nos dejó reservas netas negativas y desabastecimiento energético". Y contrastó: "Hoy el tipo de cambio es competitivo y normalizamos las tarifas, que era lo que vos pedías allá por 2015".

"Y si de deuda hablamos, nadie se olvida, Alberto, que el kirchnerismo nunca se desendeudó. Se cansaron de pedirle dólares a Venezuela, saquearon el Banco Central y dejaron 40 mil millones de dólares de deudas pendientes", continuó el ministro en Twitter.

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El ministro de Hacienda concluyó que "la deuda creció por el déficit que nos dejaron. De haber tenido equilibrio primario, como el que lograremos este año, la deuda neta sería del 25% del PBI y los intereses del 1,8%".

La respuesta

Horas después de los mensajes de Dujovne, Alberto Fernández emitió un comunicado en el que respondía a las apreciaciones que el ministro lanzó a través de Twitter.

La respuesta llegó en forma de cuatro puntos que hacían referencia a los párrafos principales de Dujovne:

1. Dujovne afirma que el déficit primario no era del 1,8% en 2015.

Si consideramos los datos de las Cuentas de Inversión del Sector Público No financiero, el déficit primario 2015 era de 1,8% del pib y el déficit financiero del 3,7%. Por supuesto que consideramos las utilidades del BCRA (1,3% del pib en 2015) al igual que lo hizo el actual gobierno en varios de los prospectos de deuda que emitieron, y a los que se puede acceder.

Este déficit tuvo la siguiente evolución:

2016

Primario: 1,8% del PIB

Financiero: 5,4% del PIB

2017

Primario: 2,6% del PIB

financiero: 5,6 % del PIB

2018

Primario: 1,7% del PIB

Financiero: 5,5% del PIB

Estos datos son en base devengado y la fuente son las Cuentas de Inversión, de donde el Indec toma los datos. 

2. El segundo aspecto que plantea el ministro es que en realidad el déficit era del 8% y cita un texto de un economista militante del PRO, S. Galiani. En ese texto, el autor comete varios errores técnicos de los cuales vamos a mencionar sólo dos:

- La ejecución del gasto se mide por valores devengados, no base caja. Esto es lo que indica la normativa presupuestaria. Galiani suma al déficit el diferencial entre devengado y base caja para concluir que se subestimaba el gasto primario. Un claro error.

- Comete otro error conceptual cuando pretende computar los pagos de intereses a un tipo de cambio diferente al vigente en ese momento y al cual el gobierno compraba divisas para afrontar los pagos externos del año 2015. Ese articulo está plagado de errores técnicos. Sería recomendable al Ministro Dujovne que examine con mayor detenimiento la técnica presupuestaria antes que basarse en artículos de blogs. Seguramente ello contribuiría a mejorar las estimaciones de inflación que incorporó en el Presupuesto 2019, donde proyectaba 23% para todo el año, cuando solo el primer semestre del año ya acumuló un se nivel.

3. Otro tema que menciona el ministro es la inflación del 2015. Nos gustaría recordarle al ministro cuáles fueron las metas de esta gobierno y también la realidad:

Metas inflación 2016: 20-25%

Inflación real: 38%

Metas inflación 2017: 12-17%

Inflación real 24,8%

Metas inflación 2018: 10%

Inflación real: 47,6%

Metas inflación 2019 (estimación presupuesto 2019): 23%

Inflación real: 40,4 (estimación REM)

4. Otro argumento falso del ministro es su tergiversación del claro y evidente desendeudamiento que recibió. En 2015, el nivel de la deuda pública, particularmente con acreedores privados y organismos internacionales, era muy reducida, en torno. 16% del PIB y en franco descenso desde de 2004. Para encontrar esos niveles de bajo endeudamiento en nuestra historia reciente es necesario remitirse a comienzos de la década de 1970. Pretender desviar este logro remitiendo a dólares de Venezuela es querer tapar el sol con las manos. Le sugerimos que revise las habituales publicaciones que emite la Secretaria de Finanzas, que depende de usted, para corroborar los datos que le mencionamos.

El argumento de que el gobierno de Macri se endeudó de la manera que se lo hizo (inédita por su intensidad) para financiar el déficit fiscal es falso. El déficit fiscal 2015 en dólares era de 16.800 millones de dólares (considerando el déficit financiero a un tipo de cambio $13). La deuda externa hasta abril de 2018, es decir, dos períodos fiscales, (momento en el cual comenzó la salida de capitales que termino en una abrupta devaluación) se incrementó en unos USD 100 mil millones. Es decir, casi seis veces el déficit fiscal heredado. Además es falso que la única alternativa que tenían era endeudarse en moneda extranjera. La evolución del stock de Lebacs (que suscribieron tanto inversores locales como extranjeros) muestra que existía la posibilidad de endeudarse en pesos. El stock de lebacs pasó de USD 22 mil millones en diciembre de 2015 a casi USD 68 mil millones en diciembre de 2017. Un aumento que triplicó el déficit heredado. El stock de lebacs se licuó con la devaluación aunque con las Leliqs están volviendo a armar una riesgoso bola similar.