Lo que hay que saber de este jueves

Mañana de bajas; por ahora, una toma de ganancias lógica tras el rebote de las últimas ruedas. La atención sigue focalizada en Europa y sus decisiones de política; mientras que en EE.UU. es materia de análisis las minutas de la FED de ayer y lógicamente la temporada de resultados del III trimestre. Hoy, JP Morgan. En lo local, por su parte, más de lo mismo. La relación Gobierno - Estados Unidos, noticias de empresas relacionadas a la actividad económica y su percepción, y avatares políticos...

Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal

Llegamos ya al jueves de una semana corta pero que hasta ahora ha sido muy intensa para los mercados. Ayer Eslovaquia destrabó la votación para la aprobación de la ampliación del fondo de rescate y se conocieron los primeros lineamientos del plan de recapitalización para la banca en el que estaría trabajando Europa. Subieron todas las bolsas impulsadas principalmente por los papeles bancarios que venían siendo los más castigados por la crisis financiera europea. Por la tarde se conocieron las minutas de la última reunión de la FED que mostraron que Bernanke estaría dispuesto a aplicar un QE3 si la crisis se profundiza.

Hoy el día comienza en rojo, con caídas que promedian el 1.3% en Europa y el 0.6% en Estados Unidos. Cae el euro contra el dólar, bajan el oro y el petróleo así como el resto de las materias primas. Por ahora, es solo una toma de ganancias luego del rally de las últimas ruedas. Todo dependerá fundamentalmente de los pasos que vaya dando Europa; el mercado apuesta a que finalmente los líderes del viejo continente tomarán medidas más concretas para resolver la crisis financiera pero van a estar vulnerables a cualquier demora que enfrente este proceso. La fecha clave por ahora sigue siendo el 23 de octubre, cuando se realizará el encuentro de los 17 jefes de estado y sus ministros de finanzas; falta todavía...En USA volvieron a caer los pedidos de seguros de desempleo, se registraron 404.000 solicitudes la última semana. Mientras la temporada de balances en USA comienza a ganar ritmo. El martes fue Alcoa que vino mal, ayer fue Pepsico que mostró ganancias por encima de lo esperado y hoy temprano se conoció el resultado de JPMorgan que ganó menos que en 2010 pero superó los pronósticos de los analistas. Igual las acciones caen ya que la mejora respondió fundamentalmente a resultados extraordinarios por cambios en las normas contables. Por su parte, la balanza comercial china registró en septiembre su menor crecimiento de los últimos siete meses lo que anticipa nuevas fricciones con USA por el manejo del tipo de cambio.

BlackBerry
En Argentina vuelven hoy a funcionar los BlackBerrys después de dos días de problemas. A solo diez días de las elecciones, no hay clima de comicios, la percepción clara es que CFK ya ganó y la incertidumbre solo pasa por los cargos legislativos. Silencio total ayer desde la Casa Rosada por el tema de Irán y poca trascendencia a las declaraciones de Tabaré Vázquez; hoy la Presidenta retomará sus actividades después de la lipotimia. Boudou partió anoche a París para la reunión de Ministros de Finanzas del G20 y Scioli estuvo ayer en Mar del Plata inaugurando el Coloquio de IDEA.

Los empresarios más preocupados por el contexto internacional y Brasil que por las cuestiones políticas; ayer se conoció que Acindar también está en plan de reestructuración de costos ante la caída en los precios internacionales del acero y la inflación en dólares. El Congreso de EEUU avanza en el veto a los créditos de organismos internacionales para nuestro país. ¿Una buena noticia? El anuncio del Ministro de Educación de que aumentará de 180 a 190 días la duración del ciclo lectivo en el 2012 y que este llegará a 200 días en 2016. Una nota de Andrés Oppenheimer esta semana en La Nación mostraba que Brasil ya está trabajando para llegar a los 220 días en el 2016.

Mercados
Argentina volvió a acompañar el alza de ayer de los mercados centrales, el Merval subió 4.5% con mayor volumen de negocios. Se destacó Banco Francés con un incremento superior al 9%. Las acciones líderes suben 11% desde el martes pasado. También se recuperaron con fuerza los títulos públicos, especialmente los denominados en pesos que en las últimas dos ruedas suben en algunos casos más del 15%. Buena jornada asimismo para los cupones del PBI. Siempre lo repetimos, la dirección de los mercados la ponen las plazas externas, la magnitud sí depende de factores locales. La apertura negativa en Wall Street apunta también a una toma de ganancias en el mercado local luego de las fuertes subas de todos los días. Más tranquilo el mercado cambiario ayer también, con el Central vendiendo US$40 millones, el paralelo a la baja y el precio clavado en las casas de cambio. La autoridad monetaria está convalidando una suba en las tasas de interés que ayer treparon a su mayor nivel en tres años alcanzando 18% a un día en pesos. La Badlar para bancos privados ya está en 15.5%.

Pero repasemos primero los principales temas de la agenda externa. Eslovaquia, el último país que quedaba por aprobar la ampliación del fondo de rescate, llegó a un acuerdo ayer para destrabar al Parlamento; la votación definitiva se realizará entre hoy y mañana.

Se conocieron ayer las Minutas de la última reunión de la FED realizada el 21 de septiembre. La autoridad monetaria sostuvo que "el crecimiento se ve lento, pero no apunta a una contracción, aunque los riesgos son significativos". Como pocas veces, el organismo dejó en claro que hubo plena discusión sobre las medidas a adoptar en la última reunión de tasas, cuando se decidió la Operación Twist que no terminó de convencer a los mercados. La Reserva Federal reconoció que la medida fue discutida internamente, entre otras "herramientas para aliviar la política monetaria". Bernanke no descarta aplicar un QE3 de ser necesario.

Ayer José Barroso, titular de la Comisión Europea, dio los detalles de los lineamientos del plan para salvar al sistema financiero del Viejo Contienente. Consideró que los bancos deberían utilizar primero fuentes privadas de capital y de ser necesario en segunda instancia, capital público. Y en el caso de que los Estados no tuvieran recursos para realizar la inyección recién ahí deberían hacerlo vía el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera. Agregó que mientras estén en proceso de recapitalización se impedirá que los bancos paguen dividendos o bonus.

La propuesta estaría más en línea con lo que quiere Alemania que con lo que busca Sarkozy para Francia que es una intervención más directa del fondo de rescate. Barroso recomendó que se incluya en forma transparente la exposición a la deuda soberana de las entidades a la hora de evaluar las necesidades de capital. La Autoridad Bancaria Europea debería anunciar a más tardar la semana que viene, la cantidad exacta de capital adicional que necesitarán los bancos de la Unión Europea para afrontar nuevas turbulencias. Decíamos, la fecha clave es el 23 de octubre cuando se discutirá la letra chica de la propuesta y se evaluará su aprobación.

Esta mañana el BCE dijo hoy que involucrar al sector privado en el rescate de Europa va a tener "efectos negativos directos sobre los bancos". La entidad está preocupada por las crecientes versiones que apuntan a que se pedirá un mayor involucramiento del sector privado en la reestructuración de Grecia. Ya no será suficiente la quita del 21% que se había acordado en julio, ahora apuntan a que la pérdida tendrá que ser del 50%. El Presidente de la Comisión Europea, José Barroso, hablará hoy en Bruselas.

El rendimiento de los bonos de Italia a 10 años sube por quinto día consecutivo y se encuentra en su máximo nivel desde agosto en 5.83%. El primer ministro Silvio Berlusconi pidió ayer un voto de confianza al Parlamento para probar que tiene el apoyo suficiente luego de que su partido le impidiera conseguir la mayoría esta semana para la aprobación de unas medidas.

Balances
Comenzó la temporada de balances y hoy el JPMorgan fue el primer banco en publicar sus resultados del tercer trimestre. Sus ganancias cayeron 4% en el período, menos que lo esperado, básicamente por modificaciones contables en la valuación de sus pasivos.

El ingreso neto del tercer trimestre cayó a US$4.26 billones, lo que equivale a US$1.02 por acción en relación a los US$1.01 del año anterior y US$1.27 que había registrado en el segundo trimestre. El mercado esperaba US$0.9. La liberación de reservas le ayudo a disminuir el impacto de los menores ingresos de trading y de banca de inversión. Igual las acciones caen en la apertura.

Las exportaciones chinas registraron su menor crecimiento en siete meses y la aduana advirtió por los "severos desafíos que enfrenta la economía". Las exportaciones crecieron 17.1% interanual en septiembre. El superávit comercial alcanzó a US$14.5 billones, su menor nivel desde mayo. Los despachos a Europa, el principal destino de las exportaciones chinas cayeron de 22% de crecimiento a 9.8%. China podría restringir entonces la suba del yuan, que ha sido la moneda que más se ha apreciado contra el dólar del mundo emergente en los últimos cuatro años en momentos en que desde Washington se presiona al gigante asiático para que acelere el ritmo de apreciación de su moneda. .

Yendo a lo local, aumenta la presión de los Estados Unidos para frenar los desembolsos de créditos a la Argentina. Con el respaldo de los legisladores republicanos el Subcomité de Política Monetaria y Comercio Internacional de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos aprobó ayer adosar la negativa de ese país a apoyar los préstamos de entidades multilaterales hacia la Argentina a un proyecto de ley que autoriza ampliar el capital a organismos como el BID y el Banco Mundial. El gobierno de Obama volvió a endurecer su postura que formalizó un mes atrás cuando la subsecretaría para Mercados Internacionales y Desarrollo del Tesoro de EEUU comunicó la decisión de votar en contra de los préstamos a la Argentina en las líneas del Banco Mundial y el BID.

Con un cocktail de bienvenida se dio inicio anoche en la ciudad de Mar del Plata al 47º Coloquio Anual de IDEA que prevé contar con la presencia de 800 hombres de negocios. El discurso en la cena inaugural estuvo a cargo de Daniel Scioli. Con pocos políticos y muchas figuras extranjeras el foco estará puesto en la evolución del contexto internacional -especialmente Brasil- y en cómo afectará a la Argentina.

Se supo ayer que la fabricante de acero Acindar aplica desde hace un mes un plan de reestructuración de costos laborales en su planta de Villa Constitución. Según la empresa, la decisión apunta a "darle sustentabilidad a la compañía" en medio de un contexto de alzas de costos fijos -principalmente salarios- y caída en la demanda mundial de acero. La iniciativa se suma a las recientes suspensiones aplicadas en Alpargatas y a medidas similares anunciadas y luego revocadas en Fiat y Renault.

El Departamento de Estado norteamericano anunció que informó sobre los alcances del plan terrorista desabaratado que incluía ataques en Buenos Aires pero el gobierno de Cristina K todavía no se ha referido a las acusaciones contra Irán. El gobierno también evitó abrir un conflicto frente a las declaraciones del ex presidente de Uruguay Tabaré Vázquez admitiendo que Uruguay evaluó la posibilidad de ir a una guerra con Argentina en 2006 por el conflicto con la papelera Botnia.

PARA TENER PRESENTE:

Las operaciones inmobiliarias en la Ciudad de Buenos Aires registraron un aumento de 5.8% en agosto pasado en comparación con el mismo mes de 2010.

De acuerdo a una encuesta elaborada por Poliarquía para La Nación que publica hoy el diario papel, 8 de cada 10 votantes creen que la presidenta debería cambiar su gabinete de ministros en el mandato que comenzará el 10 de diciembre si se concreta su reelección. La mayoría de los consultados se muestra optimista en cuestiones económicas y considera que se mantendrá un contexto favorable durante los próximos 12 meses.

Fuente: Portfolio Personal

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24 de febrero de 2018 | 20:09
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