En siete claves: Qué pasó hoy con el dólar, la Bolsa y Wall Street

1. - Una mayor calma exhibió Wall Street, aún atentos al tono ¨dovish¨ de Powell y tras volver a desafiar nuevos récords, ante lo cual los activos locales se tomaron un respiro tras las fuertes recuperaciones, mientras que el dólar sigue calmo ya que el ¨carry-trade¨ continúa dominando la escena.
2. - Así es que el S&P Merval al final cerró prácticamente neutral, dado que la mayoría de los ADRs de bancos y energéticas se inclinaron por una pausa la cual resulta oportuna y saludable luego de importantes subas de los últimos meses, bajo un volumen local que todavía refleja un mayor apetito.
3. - También los bonos registraron un respiro y así es que cerraron en promedio estables en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, con el riesgo país aún en ~790 pb., mientras se siguen reactivando las emisiones corporativas en el exterior aprovechando la ¨ventana¨.
4. - Tras alcanzar nuevos máximos históricos, e incluso el S&P 500 testeando el ¨hito¨ de los 3.000 puntos, Wall Street exhibe una mayor calma aún cuando todavía se presenta optimista de que la Fed arrancaría con sucesivos recortes de tasas a partir de fines de este mes.
5. - Ante la pausa del viento del norte, los activos domésticos se inclinan por ensayar un oportuno respiro, hasta ahora apenas tímido, el cual resulta previsible más allá de la demora toda vez que los operadores buscan usufructuar al máximo el favorable ¨momentum¨.
6. - Ocurre que no sólo un mayor apetito hacia los emergentes, impulsado por agresivas apuestas ¨dovish¨ hacia la Fed, sino también un mayor optimismo hacia el escenario político y económico juegan a favor. Esto se debe a que las encuestas siguen mostrando señales más auspiciosas para el oficialismo, y ello se combina con una inflación que seguiría en descenso, al igual que las aún elevadas tasas en pesos que prolongan el recorrido del ¨carry-trade¨.
7. - A nivel cambiario, acompañando a las monedas emergentes, el dólar mayorista volvió a ceder terreno y así es que finalmente cerró en los ~$ 41,70. Ello más allá de que el BCRA continúa convalidando una gradual reducción en la tasa de Leliq, pero aún así el creciente apetito por aprovechar la calma cambiaria sigue motorizando apuestas hacia el ¨carry-trade¨ - acompañando a los emergentes - a pesar de que la divisa ya está cerca del piso de la banda.

Gustavo Ber

Economista | Titular de Estudio Ber

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