opinión

La Grecia de Sudamérica

En foco, la situación menos advertida por la prensa económica.

La Grecia de Sudamérica

 Grecia ha estado viviendo años difíciles, el sobreendeudamiento y déficit fiscal pasaron la cuenta obligando a un fuerte ajuste. Al encontrarse atados al euro, este ajuste no ha podido realizarse mediante una depreciación del tipo de cambio, sino que ha tenido que venir por medio de un recorte del gasto público y un ajuste a los salarios: camino siempre difícil y que ha repercutido en diversas aristas, desde la política hasta la calidad de vida de los griegos.

Ultimamente se ha escrito sobre Argentina, Brasil y Venezuela, pero no se le ha dado mucha importancia a la Grecia de Sudamérica: Ecuador. Ecuador en 2014, con un precio del petróleo de US$93,1/barril, tuvo un déficit fiscal de 7,3% del PIB. Hoy el precio del petróleo ronda los US$40/barril. Considerando que el petróleo representa un 50% de las exportaciones del país, la situación se ha tornado delicada. En solo 12 meses el valor de las exportaciones de petróleo de Ecuador ha disminuido cerca de un 60%. Esto ha provocado un incremento del déficit de la balanza comercial y una reducción de los ingresos fiscales -los ingresos petroleros representaban un 28% de los ingresos totales-, lo que se va a traducir en un incremento del déficit fiscal respecto de 2014. ¿Hasta cuándo van a poder financiar los déficits?

El problema es que ante una situación de financiamiento complicada un país con tipo de cambio flexible como Chile deprecia su moneda, incentivando las exportaciones y ayudando a cerrar la cuenta corriente, lo cual evita que la deuda se siga incrementando. Pero así como Grecia se encuentra atada al euro, Ecuador se encuentra dolarizado.

No hay solución fácil. Una opción sería desdolarizar la economía, lo que tendría costos reputacionales para el país y problemas de popularidad para el Gobierno. La otra opción es realizar el ajuste como lo hizo Grecia: cortando gasto público y reduciendo los salarios. Un camino largo y doloroso, un camino que Grecia ha podido recorrer gracias a sus amigos del euro, que ven como una mala señal que Grecia deje la moneda. La gran pregunta es ¿quién va a ayudar a Ecuador?

(*) El autor es investigador Clapes UC. Columnista de Pulso.cl.

Opiniones (2)
20 de agosto de 2017 | 18:01
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20 de agosto de 2017 | 18:01
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  1. La lección a sacar es que tanto para una simple persona como para un país entero, su vulnerabilidad es proporcional a su mono-dependencia, por fácil y rentable que sea ésta. Depender de uno o pocos recursos es riesgoso e indefectiblemente en algún momento, lo menos deseado sucede: tal o tales recursos - sean primarios o de gran valor agregado - o baja o se pierde su rentabilidad. Por lo tanto, siempre es conveniente diversificarse: poner huevos en distintas canastas; tener distintas fuentes de recursos, de ingresos, de producción, de acceso a financiamiento, etc. Variedad y flexibilidad sí, uniformidad y rigidez no.
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  2. A ver....seguro que le ayuda VENEZUELA....o CUBA....no?
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